核心观点：中性 尽管港口库存的持续增加导致甲醇市场承压，但煤炭价格上涨推升甲醇生产成本，且国庆节前市场备货意愿增加也导致截全下行空间受限，节前甲醇震荡看待，节后在高进口叠加内地高供应背景下考虑高空机会。供应端来看，内地开工率继续回升，但听闻本周部分企业开始出现利润转负的情况，后续关注是否出现亏损性减产；进口短期仍维持高位，伊朗近期船运偏紧的影响或在10月进口上体现出来。需求端暂无亮点，传统需求季节性旺季尾声且烯烃需求利多基本兑现。节前最后一周注意控制风险。

　　动力煤：偏多 内地安全检查导致供应减少，近期煤炭价格大幅反弹，化工煤价格反弹幅度较大

　　套利1-5价差暂时观望，激进可考虑反套；01-PP-3MA价差预计继续回升

　　国内供应：偏空 本周开工率小幅回升，整体仍维持偏高水平，内地供应压力逐渐增大

　　进口：偏空 港口库存继续累库，可流通库存至近年新高，9月进口预计125-130万吨，10月进口预期回落

　　下游需求：偏多 传统下游开工率变动不大，烯烃装置开工率继续回升

　　上游利润：中性 煤炭价格上涨导致煤制利润收缩，天然气制和焦炉气制利润较好

　　MTO利润：偏空 MTO利润周内回升，但仍处于亏损状态

　　库存：偏空 港口继续累库，内地受节前备货影响去库